6月8日，港股創(chuàng)新藥企云頂新耀(01952.HK)宣布與箕星藥業(yè)達(dá)成資產(chǎn)收購協(xié)議，獲得用于治療老視（俗稱"老花眼"）的創(chuàng)新滴眼液LNZ100（1.44%醋克利定，美國商品名VIZZ）在大中華區(qū)（包含中國大陸、中國香港、中國澳門和中國臺(tái)灣地區(qū)）的開發(fā)、生產(chǎn)與商業(yè)化權(quán)益。這是繼2025年10月引進(jìn)眼科雙抗藥物VIS-101之后，云頂新耀在眼科領(lǐng)域的又一重要布局，標(biāo)志著公司正加速從腎科、自身免疫等傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域向眼科這一高成長藍(lán)海賽道縱深拓展。

根據(jù)協(xié)議，云頂新耀將向箕星藥業(yè)支付首付款以及開發(fā)里程碑付款。作為本協(xié)議的一部分，云頂新耀將獲得箕星藥業(yè)于2022年4月簽訂的許可協(xié)議及相關(guān)附屬協(xié)議項(xiàng)下的權(quán)利、權(quán)益、主張、職責(zé)、義務(wù)及責(zé)任。LNZ100是一款每日滴用一次的滴眼液，用于治療老視，具有起效迅速、藥效持久的突出特點(diǎn)。

云頂新耀董事會(huì)主席吳以芳表示："此次收購LNZ100是公司持續(xù)深化眼科領(lǐng)域戰(zhàn)略布局的重要一步。LNZ100作為一款兼具差異化優(yōu)勢和廣闊市場前景的創(chuàng)新產(chǎn)品，在老視治療領(lǐng)域具有明確的臨床價(jià)值與應(yīng)用潛力?！?/p>

在商業(yè)化與審評(píng)進(jìn)度上，LNZ100已于2025年7月在美國獲批，同年10月實(shí)現(xiàn)商業(yè)化上市；在中國，LNZ100已于2025年9月遞交新藥上市申請(qǐng)，預(yù)計(jì)2027年第一季度獲批，有望填補(bǔ)國內(nèi)治療空白，成為針對(duì)老視的潛在同類最佳無創(chuàng)治療方案。

相較于傳統(tǒng)治療手段，LNZ100的核心優(yōu)勢在于其獨(dú)特的作用機(jī)制。其主要成分醋克利定是一種小分子毒蕈堿型乙酰膽堿能受體（mAChR）激動(dòng)劑，可引起瞳孔縮小，從而產(chǎn)生改善近視力的針孔效應(yīng)。研究表明醋克利定的作用機(jī)制非常理想，基于其獨(dú)特的高選擇性瞳孔作用機(jī)制，既可以產(chǎn)生理想的縮瞳效應(yīng)，又避免了近視漂移，因此具有針對(duì)最廣泛患者群體的應(yīng)用潛力。

中國III期臨床研究結(jié)果有力地證實(shí)了LNZ100的臨床價(jià)值。數(shù)據(jù)顯示，分別有84%和69%的受試者在用藥后30分鐘即獲得兩行及三行字母或更佳的近視力改善；用藥后3小時(shí)，分別有88%和74%的受試者獲得兩行及三行字母或更佳的近視力改善，并保持其最佳遠(yuǎn)視力（即下降不可超過5個(gè)字母）；藥效持久性表現(xiàn)同樣出色，分別有61%和30%的受試者在用藥后10小時(shí)仍保持兩行及三行字母或更佳的近視力改善，且耐受性良好，未發(fā)現(xiàn)與治療相關(guān)的嚴(yán)重不良事件。

本次收購并非云頂新耀首次布局眼科，2025年10月，云頂新耀引進(jìn)新型雙功能生物制劑VIS-101，針對(duì)VEGF-A與ANG-2，正式切入眼科領(lǐng)域，該產(chǎn)品預(yù)計(jì)2026年在中國具備進(jìn)入III期臨床試驗(yàn)的條件。

從VIS-101到LNZ100，不到一年時(shí)間，云頂新耀在眼科領(lǐng)域已接連布局兩款差異化創(chuàng)新產(chǎn)品。VIS-101瞄準(zhǔn)眼底疾病這一高發(fā)眼科適應(yīng)癥領(lǐng)域，而LNZ100則切入老視這一覆蓋超4億人群的巨大藍(lán)海市場。二者覆蓋眼科兩大核心細(xì)分賽道，戰(zhàn)略布局清晰且極具前瞻性。

從市場前景來看，老視是全民高發(fā)生理性眼部問題，國人平均發(fā)病年齡約38歲，52歲時(shí)發(fā)病率近乎100%，對(duì)應(yīng)數(shù)億級(jí)龐大患者群體。眼科領(lǐng)域權(quán)威專家表示，目前，老視的主要矯治方法依然依賴于眼鏡。在非侵入且可逆的藥物治療方面，該領(lǐng)域仍然存在較大的未滿足需求，期待LNZ100能夠填補(bǔ)這一治療空白，成為國內(nèi)老視治療領(lǐng)域的革新力量。

吳以芳表示：“隨著人口結(jié)構(gòu)變化，老視患者群體不斷擴(kuò)大，而無創(chuàng)治療仍存在顯著未滿足的需求。LNZ100有望為老視患者提供全新的治療選擇，并進(jìn)一步豐富眼科創(chuàng)新治療方案。LNZ100已在美國獲批上市，目前正在中國加快推進(jìn)新藥上市審評(píng)進(jìn)程。未來，我們將加快LNZ100的開發(fā)和上市，推動(dòng)這一創(chuàng)新療法盡早惠及更多老視患者。”

箕星藥業(yè)董事會(huì)執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官牟艷萍則表示：“我們相信云頂新耀憑借其卓越的商業(yè)化能力，將加速推進(jìn)LNZ100的市場可及性，惠及更多中國老視患者。此次交易之后，箕星的產(chǎn)品管線全部聚焦心血管及代謝疾病治療領(lǐng)域，該交易所獲資金將助力箕星加速推進(jìn)創(chuàng)新管線的全球臨床開發(fā)?！?/p>

放眼行業(yè)，國內(nèi)眼科市場持續(xù)擴(kuò)容，據(jù)Frost&Sullivan預(yù)測，中國眼科藥物市場規(guī)模預(yù)計(jì)2025年將達(dá)到440億元，2030年有望增長至1166億元。其中，眼底慢病、老花眼細(xì)分賽道長期存在大量未滿足需求，創(chuàng)新滴眼液、長效生物針劑逐步成為行業(yè)主流發(fā)展方向。隨著VIS-101穩(wěn)步推進(jìn)臨床、LNZ100進(jìn)入上市審評(píng)倒計(jì)時(shí)，云頂新耀搭建的差異化眼科管線，將逐步進(jìn)入收獲期，有望躋身國內(nèi)創(chuàng)新眼科藥企第一梯隊(duì)，挖掘眼科細(xì)分賽道增量價(jià)值。

來源：智塑未來

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